Пока это будут доразмещения уже существующих выпусков. Однако в конце апреля Минфин планирует выйти на рынок с новыми выпусками объемом 10-20 млрд. руб. По словам вице-премьера, в 2010 году планируется чистое привлечение с рынка 655 млрд. руб., а в 2011 г.– 857 млрд. руб.
"Это разумное решение с точки зрения государственных финансов и неоднозначное с точки зрения корпоративного сектора, который получает сильного конкурента в борьбе за деньги инвесторов", — уверен аналитик ФИНАМа Дмитрий Терехов.
"Последние 3 года Минфин практически не делал рыночных размещений на внутреннем рынке, поскольку бюджет был стабильно профицитен, и потребности в долговом финансировании не было. С конъюнктурной точки зрения, решение Минфина является еще одним подтверждением нормализации ситуации с внутренней ликвидностью и существенного снижения инфляционных и валютных рисков. Это хороший сигнал, — заявляет специалист ФИНАМа — С позиций Федерального бюджета, решение начать заимствования сейчас, пока валютные резервы велики и стабилизационный фонд не использован, вполне разумно. Это позволит Минфину заимствовать по приемлемым ставкам, а также позволит адсорбировать избыточную рублевую ликвидность, которая не может быть направлена в инструменты более рискованные, чем суверенные обязательства. Обратной стороной медали является то, что, фактически, государство начнет конкурировать за деньги инвесторов с частными компаниями. Естественно, в этой конкурентной борьбе больше шансов на победу у государства. Но в конечном итоге, все будет зависеть от ставки доходности, которую предложит государство", — заключил Терехов.
