Срок действия опциона истекает в апреле, поэтому сделку будут проводить в ускоренном режиме. Цена выкупа по опциону составляет порядка $4 млрд. за пакет 20%, или $4,2 за акцию.
Выкуп 20% акций Газпром нефти позволит группе Газпром консолидировать 95,7% акций компании. Тем не менее, согласно законодательству, в этом случае миноритарные акционеры Газпром нефти не вправе требовать у Газпрома выкупа своих акций, также как и Газпром не вправе требовать выкупа акций у миноритарных акционеров. Это связано с тем, что обязанность/право выкупа акций у миноритарных акционеров предоставляется лицу, которое приобрело более 95% акций, только в том случае, если корпоративный контроль над акционерным обществом был установлен посредством сделанного публично предложения о приобретении акций, т.е. посредством добровольного или обязательного предложения в соответствии со ст. 84.1-84.2 Закона об акционерных обществах.
Комментирует аналитик ИФД КапиталЪ Виталий Крюков: "Мы считаем, что в целом это позитивная новость для акций Газпром нефти, которые в последнее время несколько отстали от рынка. Так, с начала года акции Газпром нефти выросли на 34%, в то время как индекс ММВБ нефть и газ показал рост на 44%. Данная сделка снимает неопределенность в отношении судьбы 20%-ного пакета акций Газпром нефти.
В целом для акций Газпром нефти более важное значение будет иметь не сам факт выкупа акций Газпромом, а дальнейшие действия монополии в отношении этого пакета и способ передачи нефтяных месторождений Газпрома Газпром нефти.
Мы уже отмечали ранее, что Газпрому придется привлекать серьезные кредитные ресурсы для исполнения этого опциона. Сейчас Газпром ведет переговоры как с российскими, так и западными банками. Это увеличит долговую нагрузку Газпрома, что в настоящее время является нежелательным, тем более что стоимость кредитов достаточно высокая. Газпром полагает, что «справедливая» цена опциона выше стоимости выкупа, поэтому компания считает, что это выгодная сделка. На наш взгляд, эффективность этого решения неочевидная. Мы полагаем, что в текущих условиях у Газпрома не было особой необходимости исполнять этот опцион, так как компании необходимо будет рефинансировать задолженность в размере $9,5 млрд. и еще, скорее всего, ей придется частично финансировать операционную деятельность за счет заемных средств, если капвложения не будут снижены. Мы полагаем, что это умеренно негативная новость для акций Газпрома. Мы подтверждаем свое мнение, что акции Газпром будут выглядеть хуже акций НОВАТЭКа".
«Реализация опциона будет выгодна миноритарным акционерам Газпром нефти как со спекулятивной, так и с фундаментальной точек зрения. После реализации опциона миноритарные акционеры смогут продать свои акции Газпрому по цене не менее $4,2 доллара за акцию», — отмечает Александр Еремин из «ФИНАМа».
