Американскому Казначейству удается сравнительно успешно размещать на рынке крупный объем UST предложенный инвесторам в ходе текущей недели. На этом фоне характерно прозвучавшее сегодня утром заявление главы тайваньского ЦБ П. Фай-нана о том, что американские «трежериз» являются по-прежнему хорошим видом инвестиций. Стоит отметить, что ЗВР Тайваня являются четвертыми в мире по размеру, составляя на начало марта без малого $300 млрд.
Тем не менее, котировки EUR/USD вчера вновь протестировали отметки выше 1,2800. Такова, по-видимому, была реакция рынка на заявление главы минфина Германии П. Штейнбрюка о том, что спекуляции на способности зоны евро сохранить стабильность и целостность являются опасными и он не может себе представить, что какое-либо из государств, входящих в ЕМС, может его покинуть. Реакция рынка на это высказывание была усилено растущим среди инвесторов ожиданием итогов предстоящей через три недели встречи G20. США и Великобритания в среду призвали ведущие экономики к увеличению расходов в целях выхода из глобальной рецессии и к пересмотру структуры финансово — экономического регулирования для предупреждения финансовых кризисов в будущем. Министр финансов США Т. Гайтнер высказался в поддержку расширения кредитных резервов Международного валютного фонда до $500 млрд. в период, когда все больше развивающихся стран обращаются к нему за помощью. По его словам, Большой Двадцатке необходимо взять на себя «нечто вроде стабильного, долгосрочного обязательства по осуществлению мер стимулирования, необходимых для того, чтобы заложить фундамент мирового экономического восстановления». Руководитель Минфина Японии К. Йосано сегодня отметил, в частности, что международное сообщество «может сделать свою политику более эффективной для каждой страны, если финансовое стимулирование будет проводиться им совместно».
Швейцарский Национальный Банк сегодня, вероятно, снизит верхнюю границу целевого коридора ставок LIBOR с 0% — 1% до 0%-0,5% годовых. При этом, учитывая текущее довольно активное по своему характеру ухудшение показателей внешней торговли и внутреннего потребления этой страны, на рынке ожидают проведения SNB и других мер монетарного стимулирования включая дополнительную эмиссию национальной валюты в целях сокращения бюджетных проблем, поддержки национального финансового рынка и сокращения негативного давления на швейцарский экспорт которое сейчас оказывает на нее сравнительно «дорогой» франк.
На этом фоне складывается впечатление, что решения, принятые на предстоящем саммите G20, возможно, снизят в ближайшие месяцы риски, связанные сейчас с ситуацией в финансовой сфере развивающихся стран и мирового инвестиционного сегмента в целом. Развитие такого сценария снижает актуальность «бегства в качество» которое многими инвесторами воспринимается как основная причина последнего укрепления USD на валютном сегменте.
Однако стоит отметить, что руководство ЕМС, которое в среду, кстати, воздержалось от призывов увеличения монетарного экономического стимулирования, ограничившись предложениями по реформированию процессов контроля за ситуацией в мировой экономике вряд ли в итоге сможет достаточно долго воздерживаться от участия в развивающихся в мировом рынке процессов. Среднесрочные риски, связанные с ухудшением бюджетных показателей европейских стран, резко увеличившимися в последнее время различиями в потенциальной способности государств ЕМС привлекать дешевые кредиты, ухудшением платежного баланса Еврозоны и вероятным сокращением притока инвестиций на сегмент сравнительно низко доходных инструментов, в том числе – на депозиты банков сейчас не стоит недооценивать. Вероятность дальнейшего снижения курса EUR/USD после возможной в ближайшие недели повышающей коррекции представляется сейчас по-прежнему сравнительно высокой.
На фоне сокращения активности покупок в глобальном секторе относительно высоко рискованных активов японская йена продолжила в последние часы свое курсовое укрепление на FX. Между тем, японское правительство сегодня выступило в поддержку увеличения фондирования японскими регулирующими структурами МВФ и Азиатского Банка Развития. Согласно сегодняшней информации, ВВП Японии оказался в 4 кв. т.г. существенно ниже ожидавшихся рынком значения и составил -12,1%(г/г) против своего среднего прогноза, равнявшегося -1,8% и -12,7% согласно предварительной информации по этому индексу. Текущая рыночная и макроэкономическая ситуация на этом фоне представляется по-прежнему неблагоприятной для курса японской валюты с точки зрения среднесрочного периода.
На фоне определенного сокращения покупок на финансовом рынке России, курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 13:00 мск составлял 35,25 и 39,59 руб. соответственно против 35,12 и 39,37 руб. на утренних торгах вторника. Стоимостной «коридор» RUB к «корзине» в диапазоне 39 – 41 руб. сейчас, очевидно, по-прежнему актуален. Финансовая нестабильность центрально — и восточноевропейских стран оказывает итоговое негативное влияние на котировки российской валюты. Однако, позитивная ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса существенно снижают актуальность указанного выше негативного фактора.