ОАО "Северсталь" подвела финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2008 года. Выручка составила 4 019 млн долларов. Показатель EBITDA в четвертом квартале составил 298 млн долларов.
В четвертом квартале 2008 года был получен чистый убыток в размере 1 208 млн долларов. Это произошло в результате ухудшения экономических условий и корректировки стоимости запасов в размере 411 миллиона долларов по отношении к чистой стоимости реализации, а также обесценивания основных средств в размере 1,54 миллиарда долларов, поясняется в отчете компании.
Комментируют Илья Фролов, Дмитрий Конторщиков, аналитики ИК "Вестига": "Отчетность Северстали за 4 квартал по МСФО оказалась существенно хуже наших ожиданий. Очевидно, что именно в 4-м квартале компания в полной мере ощутила последствия мирового кризиса: спрос на сталь упал на 30-40%, производство сократилось на 40-45%.
Убыток компании за 4-й квартал в размере $1.2 млрд учитывает единоразовое списание goodwill, стоимости товарных запасов и негативную переоценку основных средств. При этом негативное влияние на отчетность компании оказывает североамериканское подразделение, демонстрирующее крайне низкую рентабельность производства.
На фоне негативной отчетности компания приняла решение снизить объем капиталовложений в текущем году $3 млрд до $1 млрд и отказаться от дивидендов за IV квартал и 2009 год. По нашему мнению, это является вполне логичным шагом на фоне слабой конъюнктуры на товарных рынках. В настоящий момент компания также займется оптимизацией издержек, что может привести к росту числа увольнений.
Тем не менее, мы прогнозируем более оптимистичные результаты за первый квартал текущего года. Некоторое оживление на товарных рынках позволило предприятию дозагрузить производственные мощности до уровня 65-70%. К тому же компания уже совершила списания goodwill и переоценила основные средства, что позволит ей воспользоваться эффектом «низкой базы».
Учитывая то, что акции компании торгуются с огромным дисконтом к мировым аналогам, мы не ожидаем сильного влияния отчетности компании на котировки. При этом стабилизация ситуации на мировых рынках способна привести к реализации заложенного в котировках акций компании потенциала роста.
Мы скорректировали нашу целевую цену по акциям «Северстали» с $14.5 до $8.55 при этом оставляем рекомендацию Покупать".
