Совет директоров ОАО "Полюс Золото" поручил менеджменту компании изучить целесообразность и возможность проведения обратного выкупа акций в объеме до 250 млн долларов США и вынести вопрос в течение трех недель на решение совета директоров.
Как говорится в сообщении компании, решение о выкупе акций еще не принято и в настоящий момент неизвестно, будет ли такой выкуп одобрен и осуществлен. В настоящий момент также неизвестны и не утверждены структура и временные, ценовые и иные параметры такого выкупа, если он состоится, отмечает Finam.ru.
"Пока о buyback «Полюс Золото» говорить преждевременно, — комментирует эксперт департамента оценки «2К Аудит – Деловые консультации» Петр Клюев. -Сомневаться, что «Полюс Золото» будет выкупать свои акции, заставляет тот факт, что компания ранее уже объявляла о buyback, однако в последствии данная операция была отменена. Свои действия «Полюс Золото» объяснил необходимостью наличия свободных средств".
На сегодняшний день финансовая ситуация у компании значительно не улучшилась. Свободных средств у «Полюс Золото» не так много. Учитывая, что рынок кредитования также переживает не лучшие времена, можно предположить, что buyback «Полюс Золото» проводить все же не будет. К тому же, учитывая, что buyback был проанонсирован, можно ожидать, что котировки компании резко возрастут. В частности, на новостях о первом buyback, акции компании выросли на 40%. Впрочем, после отказа от данной операции, котировки компании также быстро опустлись.
Таким образом, можно предположить, что если «Полюс Золото» все же решиться на выкуп собственных акций, к моменту выхода компании на биржу бумаги «Полюс Золото» значительно подорожают. Если сегодня на 250 млн. долларов, которые совет директоров готов выделить на buyback, с рынка можно выкупить около 10-11% акций, то к моменту когда «Полюс» все же решиться на buyback, вряд ли сможет выкупить на эти средства более 5-7%, отмечает Клюев. При этом, учитывая не очень благоприятную ситуацию на рынке, уже после выкупа акций, бумаги все равно могут обвалиться к нынешним котировкам. Таким образом, пока вряд ли есть смысл проводить buyback. К тому же стоит отметить, что и без выкупа акций бумаги «Полюс Золото» в последнее время демонстрируют положительную динамику роста. В этой связи вероятность, что компания решиться на buyback крайне невелика.
"Стоит отметить, что с осени прошлого года ситуация на рынке акций Полюса существенно улучшилась – бумаги подорожали более чем на 40%. В то же время объем свободных денежных средств, который можно направить на выкуп акций, сократился практически вдвое. Ссылаясь на нехватку собственных средств и удорожание кредитов, Полюс на днях заявил о намерении перенести сроки вывода на полную мощность стратегического для компании Наталкиснкого месторождения. С учетом вышеперечисленных обстоятельств, возврат к вопросу о выкупе акций представляется нам довольно неожиданным. Не исключено, что целью выкупа является желание основных акционеров увеличить свою долю в компании", — заявил Виталий Домнич, старший аналитик ИФК «Алемар».
Зыков Дмитрий, MBA (Finance), менеджер проектов инвестиционной практики юридической фирмы "Яковлев и Партнеры" полагает: "Возможный buyback происходит на фоне серьезного ралли в акциях золотодобывающих компаний. Инвесторы рассматривают их как защитный инструмент сохранения своих средств в период нестабильности на финансовых рынках. При этом отметить, что это уже вторая попытка компании провести обратный выкуп. В конце сентября 2008 совет директоров отказался от проведении buyback в пользу покупки казахстанского конкурента компании KazakhGold. На тот момент акции компании торговались на в районе 700 рублей за штуку. Сейчас же акции торгуются на существенно более высоком уровне в районе 1200 рублей за штуку. Исходя их этого по нашему мнению, не следует ожидать того, что цена выкупа будет существенно выше текущих уровней. На данный момент финансовое состояние компании стабильно, только что была утверждена инвестиционная программа на 2009 год в размере 8,4 млрд рублей. Поэтому данный выкуп мы рассматриваем как один из вариантов распорядится доступными финансовыми ресурсам на текущий момент, он даст возможность акционерам зафиксировать полученную прибыль на текущих высоких уровнях, что в краткосрочной перспективе поддержит наблюдаемый последние дни рост котировок акций компании. Однако ключевым фактором проведения данного выкупа остается вопрос цены".
"На наш взгляд, резкий рост котировок Полюса в последние дни вряд ли можно объяснить исключительно улучшением конъюнктуры рынка золота. В данной связи текущие цены бумаг Полюса, вероятно, уже отражают возможное проведение обратного выкупа своих акций компанией, и резкой позитивной реакции на это сообщение сегодня может и не последовать", — заключают Юрий Волов, Андрей Кучеров, аналитики Банка Москвы.
