Доходность десятилетних казначейских облигаций США продолжает «дрейфовать» на фоне в целом невысокой активности игроков. Несмотря на сравнительно высокое открытие – на уровне 3.42% годовых, данный индикатор составил вчера в итоге 3,2% годовых.
На фоне снижающегося рынка акций дополнительную поддержку «трежериз» оказало вчера заявление Президента ФРБ Атланты Д. Локхарта. По его словам, американский центробанк будет в течение некоторого времени по-прежнему способен держать кредитные ставки на очень низком уровне и применять для этого такие меры, как, в частности, увеличение объема денежной эмиссии и покупка долгосрочных ценных бумаг.
Рынок ожидает на этой неделе публикации новых финансовых отчетов, в частности —
JP Morgan Chase, Intel и Johnson Controls. Кроме того, начиная со вторника будет опубликован значительный объем макроэкономической статистики по США. Это, прежде всего – данные CPI, PPI, розничных продаж и промышленного производства.
В зависимости от них, по всей видимости, в краткосрочном периоде и будет развиваться динамика рынка «трежериз». Ориентировочный коридор ставок UST 10 на ближайшее время с учетом технических факторов составляет 2,2 – 2,5%.
В то же время, долгосрочный потенциал роста ставок UST в том числе с учетом вероятного существенно увеличения в ближайшие годы предложения государственных облигаций на мировом рынке сейчас представляется актуальным.
Стоимость еврооблигаций «Россия 30» сегодня к 18:00 мск равнялась 90% от номинала, а спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 662 б.п. Вчера вечером эти индикаторы равнялись соответственно 91,25% и 673 б.п. В целом ситуация на рынке отечественных евробондов в заметной мере отражает общее «ослабление» напряженности на международном кредитном сегменте, стабилизацию финансового и сырьевого инвестиционных секторов.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций «Россия 30» от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, останется актуальной. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом сохранение показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций «Россия 30» на отметках вблизи 400 — 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным. На этом фоне цены облигаций «Россия 30», возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% — 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, пожалуй, сохраняется.
