Интересное

Доходность UST 10 вчера выросла до 3,34% годовых против 3,17% годовых по итогам пятничной сессии. Очевидно, что указанная тенденция развивалась в рамках сокращения активности «бегства в качество» инвесторов и на фоне нового повышения американских фондовых индексов.

20:27 / 25.11.08
391
Мы в социальных сетях:

Доходность UST 10 вчера выросла до 3,34% годовых против 3,17% годовых по итогам пятничной сессии. Очевидно, что указанная тенденция развивалась в рамках сокращения активности «бегства в качество» инвесторов и на фоне нового повышения американских фондовых индексов.

Между тем, новые инициативы по стимулированию национальной экономики, предложенные избранным президентом США Б. Обамой, а также адекватные средним прогнозам данные пересмотренных показателей ВВП США за 3 кв. т.г. сейчас, похоже, продолжают поддерживать позитивный в целом настрой инвесторов финансовых рынков Америки.

Основным же событием, способствовавшим росту ставок «трежериз» сегодня стало вероятнее всего сообщение ФРС том, согласно ее программе поддержке финансового сегмента США с рынка будет выкуплено ипотечных облигаций на общую сумму до $600 млрд. кроме того, Резервная Системы намерена приобрести у инвесторов облигаций, обеспеченных потребительскими займами общим объемом до $200 млрд.

Рост активности руководства США в сфере разработки новых мер по поддержке национальной экономики сейчас свидетельствуют в пользу сокращения напряженности на финансовых рынках и роста ставок UST под влиянием увеличения первичного предложения американского госдолга.

Возможно, отмеченная на прошлой неделе главой минфина США Полсона «стабилизация» американской банковской системы сейчас действительно является актуальным рыночным фактором и сектор «трежериз» в ближайшие недели ожидает существенное ценовое понижение.

Котировки цен еврооблигаций «Россия 30» сегодня к 18:20 мск находились на отметке 82,812% от номинала, против 80,75% от номинала на закрытии европейской сессии понедельника. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 726,693 б.п. против 765,308 б.п. на предыдущей европейской сессии.

В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций «Россия 30» от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.

В целом восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций «Россия 30» на отметках вблизи 400 — 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.

На этом фоне цены облигаций «Россия 30», возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% — 95% от номинала.

При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.