Fitch понизило рейтинги в иностранной валюте двух украинских компаний, а также подтвердило рейтинги шести компаний, у трех из которых еще были пересмотрены прогнозы по рейтингам в иностранной валюте. Данные рейтинговые действия последовали за понижением суверенного рейтинга Украины до уровня «B+» с «Негативным» прогнозом и учитывают текущие и возможные будущие сложности с ликвидностью для этих компаний.
У компании Metinvest B.V. долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с «BB-» (BB минус) до «B+». По рейтингу сохранен «Негативный» прогноз. В настоящее время рейтинг компании сдерживается суверенным рейтингом Украины. Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «BB-» (BB минус), сохранен «Стабильный» прогноз.
Долгосрочный РДЭ «Нафтогаза» в иностранной валюте понижен с уровня «B+» до «B» и оставлен в списке Rating Watch «Негативный». В национальной валюте Fitch оценил компанию так же, как и в иностранной.
Долгосрочный РДЭ «Корпорации ИСД» в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+». Прогноз по рейтингу пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный».
У компании DTEK Holding Limited долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+». Прогноз по рейтингу пересмотрен с «Позитивного» на «Негативный».
Долгосрочный РДЭ Interpipe Limited в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+». Прогноз по рейтингу пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный». Прогноз по рейтингу сдерживается прогнозом по суверенному рейтингу Украины.
Fitch подтвердило рейтинги «Мироновского хлебопродукта» («B», прогноз «Стабильный» в национальной и иностранной валюте), «Донецкстали» («B-», прогноз «Стабильный») и «Концерна Стирол» («CCC», прогноз «Стабильный»).
Понижение рейтингов Metinvest и Нафтогаза, а также изменение прогнозов по долгосрочным рейтингам в иностранной валюте Корпорации ИСД, Interpipe и DTEK отражают рейтинговое действие в отношении суверенного эмитента. Fitch учитывало текущие сложности с ликвидностью в украинской банковской системе, которые сказываются на ситуации с ежедневными потребностями этих компаний в ликвидности, а также принимало во внимание влияние замедления экономики в стране и регионе. Кроме того, Fitch отмечает, что хотя недавнее снижение цен на сырьевые товары не оказало поддержки финансовым показателям Metinvest, Донецкстали и Корпорации ИСД, рейтинги этих компаний не были основаны на том, что компании будут поддерживать наблюдавшиеся ранее пиковые цены и объемы поставок.
Многие из компаний, рейтингуемых Fitch, имеют значительную долю задолженности в долларах США. С учетом текущей рыночной волатильности Fitch фокусировалось на долге компаний, срок погашения которого наступает до января 2009 г., и исходило из того, что банки, предоставляющие средства в иностранной валюте (главным образом, украинские дочерние структуры зарубежных банков, которые сами во все большей степени сталкиваются с ограниченностью средств) и являющиеся кредиторами украинских компаний по краткосрочным кредитам, могут не рефинансировать такие кредитные линии. Это означает, что компании, не имеющие чистой выручки в иностранной валюте (главным образом, долларах и/или евро), будут вынуждены полагаться на ослабленную банковскую систему страны. В этом отношении в долгосрочной перспективе МХП является особенно уязвимым, поскольку имеет меньший объем поступлений в долларах США, чем другие рейтингуемые компании, хотя сроки погашения по основным выпускам облигаций компании наступают не ранее 2011 г. Национальный банк Украины ввел ограничения для банков по увеличению большинства категорий активов сверх уровня на конец дня 13 октября 2008 г. В результате любые новые заимствования, если их будет можно получить, по мнению Fitch будут дорогостоящими.
Понижение сегодня рейтингов Украины отражает мнение Fitch о существенном и растущем риске финансового кризиса в стране, включая значительное снижение курса национальной валюты. Такое снижение валютного курса привело бы к существенному увеличению объемов обслуживания долговых обязательств, номинированных в иностранной валюте, для компаний в пересчете в национальную валюту. Компании, не имеющие программы хеджирования валютных рисков или выручки в иностранной валюте, могут столкнуться с повышением долговой нагрузки.
По материалам Fitch Ratings.
